Medvetande och Trend Following

George Soros är onekligen den största fondförvaltare någonsin levat som på begäran om att avslöja sin hemlighet, tillskrivs hans framgång till en marknadsbeteende teori han utvecklade sig, som nu är kända som teorin om reflexivitet. De grundläggande förutsättningarna för såväl teori som dess konsekvenser för utformningen av en framgångsrik handelsstrategi kommer att diskuteras i den här artikeln. Omdömen

Reflexivity kontra traditionella teorin.

När marknadsaktörerna antas vara rationella observatörer i traditionell ekonomi, föreslog Soros att deltagarna är irrationella, och de interagerar med marknaden på ett sätt som det första, på en kognitiv nivå, deltagarna studera nyheter och bildar en förspänning framtiden (t.ex. lager kommer att gå upp), och sedan, på en deltagande nivå, de kollektivt agera enligt deras fördomar (dvs. köpa beståndet) och ändra verkligheten marknaden (dvs. aktiekursen hoppade), som i sin tur ger nya fakta att förstärka bias (dvs beståndet kommer att gå ännu högre) tills förstärkningen bleknar eller en motsatt förspänning bildas. Omdömen

Teorin om reflexivitet är tillämplig mer än bara på aktiemarknaden. Ett historiskt exempel var den amerikanska dollarn under president Carter och president Reagan, som i det förra fallet med Carter, skrivs och utlöste inflationen under en svag dollar politik, och när inflations uppmuntrade dollarn att kortslutas, dollarn sjönk ytterligare och höjt inflationen i en ond cirkel, i brant kontrast till det senare fallet med Reagan som antog en stark dollar, hamrade inflationen, och skapade en godartad cykel för dollarn Omdömen

The Three “. U &'; s &"; . av marknaden

Tre egenskaper hos marknaden kan man dra slutsatsen från teorin om reflexivitet, vilket kan sammanfattas som 3 “ U &'; s &" ;. Den första &"; U &"; är &"; Instabil &" ;. Traditionell ekonomi förutsätter att alla prisförändringar skulle rättas till en jämvikt, t.ex. när prisökningarna skulle investerare sälja den tillbaka till en lägre nivå, men det är oftast inte sant i en tjur marknaden där i stället, vilket föreslagits av teorin om reflexivitet, en ökning av aktiekursen ökar hausse av investerarna, och i gengäld sin hausse ökar aktiekursen, så att priset har en tendens att röra sig bort från den förmodade jämvikten och bildar en trend Omdömen

Den andra och". U &"; är &"; Oöverskådliga &" ;. Detta är inte att säga fundamental analys för att vara helt värdelös, men enligt Soros, har två brister. För det första är uppgifter ofullständig och mycket ofta den viktigaste informationen, utan vilken alla beslut är skyldig att vara felaktiga, har redan smält i priset innan det blir uppenbart; och för det andra, ignorerade fundamental analys samspelet mellan pris och fundamenta, t.ex. en ökning av kreditbetyget för ett företag kan öka aktiekursen, men en ökning i aktiekursen kan också indirekt förbättra kreditvärdighet, och den senare delen av interaktionen är oftast ignoreras i traditionell fundamental analys. Omdömen

Den slutliga “ U &"; är &"; Osäker &" ;. Du kan aldrig förutsäga vad &'; s nästa på marknaden. Soros hade en gång en vana att rationalisera sina beslut till sin son, och senare hans son vanhedrande kritiserade honom, “ Min far kommer att sitta ner och ge dig teorier för att förklara varför han gör det eller det. Men jag minns att se det som ett barn och tänkte Jesus Kristus, är åtminstone hälften av denna skitsnack. Jag menar, du vet anledningen till att han ändrar sin position på marknaden eller vad beror ryggen börjar döda honom. Det har ingenting att göra med anledning. Han går bokstavligen in i en spasm, och det &'; s. Detta tecken tidig varning &"; Soros var rätt att känna sig obekväm om sina misstag på marknaden, men rationalisera det till någon annan skulle bara göra det ett skämt i sig. Omdömen

Fyra Principer för handel.

Med de tre egenskaperna hos marknaden utarbetade ovan kommer vi fram till följande principer för handel:

1. Priset har sista ordet. Du kan ha en åsikt på marknaden, men det är farligt att gifta sig den till dina positioner, lika kända handlare Richard Dennis förklarade “ Du får inte några vinster från fundamental analys; du få vinst från att köpa och sälja. Så varför hålla med utseendet när man kan gå rätt till verkligheten i pris och analysera det bättre &";?
   

2. Följ i stället för prognosen. Legendary trader Paul Tudor Jones en gång förklarade att han aldrig skulle anställa grundläggande aktörer som ofta försökte överlista marknaden och fick brännas på grund av den tid grunderna blivit tydligt, är trenden över. Du kan aldrig veta om nästa handels vinner eller inte, så enkelt följa dina regler och se.
   

3. Bevara ditt kapital. Eftersom marknaden är omöjligt att förutse alla stora aktörer är överens om att man måste begränsa dina förluster innan det spårar ur, eftersom de har sett en hel del intelligenta handlare fick blåmärken på en marknad krasch bara för att de höll på att förlorarna eller ens genomsnitt ned på sätt som priset blev “ fundamentalt &"; attraktiv.
   

4. Låt dina vinnare rida. Den andra sidan av myntet är att inte skära vinsten för tidigt innan den kan växa sig stora. Jesse Livermore förklarade “ Jag har känt många män som … började köpa eller sälja aktier när priserna var på mycket nivå som ska visa den största vinsten. Och … de gjorde inga riktiga pengar på det &". Varför? De sålde för tidigt.
   

   På Trend Efter.
   

   En av de bästa strategierna som arbetar enligt dessa principer, och testas för att vara lönsam empiriskt, är trendföljande, som i själva verket är en viktig del av handelsstrategi Soros. Enligt handlare Stig Ostgaard finns tre element i en trend följande strategi, som är det första, att ange positioner baserade på den upplevda trend; För det andra, att inneha positioner går till förmån för utvecklingen; och slutligen för att avsluta positioner går mot trenden. En möjlig fjärde elementet är att utföra ovanstående med systematiska regler backas upp med datoranalys, men detta är inte absolut nödvändigt, eftersom det är säkert möjligt att följa en trend utan datorer, för annars hur var det möjligt för “ gamla &"; handlare som Jesse Livermore att göra ett dödande
   

   I själva verket är det just dessa aktörer före den digitala tidsåldern som tjänar som ett bevis på enkelheten trend följande. Som ett berömt exempel, Nicolas Darvas var en professionell dansare i mitten av 50-talet som gjorde $ 2.000.000 i aktier inom kort 1957-1958 tjur marknaden, trots handikappet att han var på en världsballroom dancing tour och alltid fått sin teckning av Barron &' ; s en vecka sen i en tid utan Internet eller elektronisk handelsplattform! Hans hemlighet var så okomplicerat att hans inställning var faktiskt inget annat än en enkel breakout system som tillämpas i ett antal bestånd som rekommenderas av Barron &'; s, som han lämnat förlorarna på avtryckaren på ett stopp, och höll på till vinnarna tills motsatt utbrytning inträffade. Om han kunde göra det, så kan du. Omdömen

   Slutsats.
   

   Metoden för att utveckla ett handelssystem ligger utanför ramen för denna artikel, men nu är det bör vara klart för dig att du inte behöver vara mycket smart eller knowledgeble att slå marknaden, du helt enkelt måste vara ödmjuka och följa massan. Trend följande är ett av de enklaste sätten att dra nytta av den instabila beteende på marknaden eftersom det helt enkelt kräver att du följa marknaden i stället för att komplicerade förutsägelser. Visst det är inte det enda sättet att huden katten, men det är ett mycket bra sätt Omdömen  ..