Financial Industry Regulatory Authority ("FINRA") Begränsningar för New Issues

FINRA Rule 2790
FINRA Rule 2790 är avsedd att skydda integriteten av det offentliga erbjudandet systemet genom att betydande begränsningar av en mäklare-återförsäljare och' s möjlighet att köpa eller inneha vissa nyemissioner eller sälja dem till gynnade kunder eller vissa andra personer som kan styra framtida verksamhet till mäklaren-återförsäljare. Även om de flesta fondförvaltare inte mäklarhus, kan regel 2790 direkt eller indirekt påverka en fondförvaltare och' s eller dess anställda och' investeringsverksamhet. Omdömen

Tillämpning av artikel 2790 Omdömen Rule 2790 gäller för alla börsintroduktioner av aktierelaterade värdepapper, däribland utländska erbjudanden. Däremot utesluter 2790 inte gälla följande typer av erbjudanden: Omdömen

Sekundär eller “ tillskotts &"; utbudet
Skuldofferings (oavsett om de är investment grade);
Investment-grade värdepapper med bakomliggande värdepapper,
Offerings enligt olika undantag enligt Securities Act of 1933if de
värdepapper är &"; begränsad &" ;; Omdömen Utbud av statliga och kommunala värdepapper,
Andelar i en handelsvara pool,
rättigheter erbjudanden, valuta erbjudanden eller erbjuder i enlighet med en fusion eller förvärv,
Aktier i registrerade investmentbolag och; Omdömen American Depository Receipts (ADRs) är registrerade på blankett F-6 som har en redan existerande marknad utanför USA Omdömen

Restricted Personer
Regel 2790 införs en rad restriktioner för en mäklare-återförsäljare (eller person som förknippas med det) från försäljning av aktier i en nyemission för vissa “. begränsat personer &"; Dessa komplicerade restriktioner påverkar ofta i vilken utsträckning en fondförvaltare söker eller har möjlighet att köpa nya frågor Omdömen

“. Restricted personer &"; innefattar generellt en person med behörighet att köpa eller sälja värdepapper för ett investmentbolag, investeringsrådgivare eller andra kollektiva investeringar konto (t.ex. en hedgefond eller investeringspartnerskap), inklusive hedgefondförvaltare. Omdömen

Drift av artikel 2790
Vid tillämpningen av dessa restriktioner, Regel 2790 omfattar inte bara direkta inköp “ begränsat personer, &"; men också köper från konton eller fonder som individerna kan ha ett intresse. Men Regel 2790 utesluter ett antal fonder från sin täckning, inklusive pensionsplaner som omfattas av ERISA som är kvalificerade enligt avsnitt 401 (a) i Internal Revenue Code från 1986, som kan köpa nya frågor om sponsor av pensionsplan är en mäklare-återförsäljare företag. Dessutom kan statliga och statliga pensionsplaner och kyrkoplaner enligt avsnitt 414 (e) i IRC köper nyemissioner. Omdömen

Andra regleringsfrågor
Förutom FINRA regler, inköp av nya frågor genom hedgefonder och andra privata medel kan öka andra juridiska och regulatoriska frågor. En anmärkningsvärd bekymmer är att dessa inköp fördelas rättvist av fondförvaltaren. Dessutom både SEC och FINRA har noga granskat och sanktionerade mäklare återförsäljare och' försäljning av nya frågor till särskilda investerare -typically häck funds- som explicit eller implicit överens om att kompensera mäklare-handlare med handel på uppblåsta provision (eller med avslut i stora mängder). På samma sätt skulle tillsynsmyndigheterna sannolikt se en explicit eller implicit avtal av en fondförvaltare att köpa vissa aktier på eftermarknaden (dvs marknaden för handel för aktier efter ett offentligt erbjudande slutar) -known som “ laddering &"; eller “ tie-ins &"; - som en form av otillbörlig marknadspåverkan, eftersom det på konstgjord väg skulle blåsa eftermarknaden priset på aktien Omdömen  ..