Volatilitet och lager returns

I min förra artikel jag skrev om handelsstrategier du kan använda i en björn marknad. Vi hör en hel del på sistone om att vara "baisse" i dessa befintliga marknader, men det är värt att överväga hur du kan använda trender för att hjälpa dig med dina beslut om handel, även under dessa tuffa handelstider. Omdömen

Hur tycker du väljer aktier till handel på volatila marknader Omdömen

Det &';? s ingen tvekan om att vi och' re se vilda svängningar i sharemarket, det vill säga att vi och' re se massor av volatilitet. I den här artikeln, jag &'; ll tar dig genom några studier som visar hur volatiliteten påverkar prestanda av bestånden Omdömen

Du kan bli förvånad av några av resultaten, som verkligen utmanar några urgamla antaganden.. Du kan även ändra din handelsstrategi. Omdömen

Volatilitet Omdömen

Volatilitet beskriver hur mycket en aktie hoppar runt på en dag till dag, minut för minut. Ju mer en aktie tenderar att röra sig, desto mer osäkerhet vanligtvis förknippas med lager. Stora rör sig uppåt är ofta ännu snabbare ersätts med stora rörelser nedåt. Omdömen

Så gör volatiliteten spela en roll i överavkastningen eller otillräckliga lager? Vi vet thatexpected avkastning har en liten positiv koppling till förväntad volatilitet, men hur är faktisk ? Avkastning Omdömen

Volatilitet och osäkerhet – en ond cirkel Omdömen

Det verkar finnas ett samband mellan osäkerhet och den underliggande volatiliteten av ett bestånd. Omdömen

En förklaring är den spekulativa karaktären hos vissa bestånd. Småbolag och gruv bestånd tenderar att locka spekulanter. Detta leder till överdrivna anfall av optimism och pessimism. Så när marknaden är osäker, ökar volatiliteten ofta. Omdömen

Risky aktier kontra stabila bestånd Omdömen

En vanlig missuppfattning är att det riskfyllda och mer volatil beståndet, desto högre potentiella prestanda. Men detta kan inte vara fallet Omdömen

David Blitz och Pim Van Vliet i sina papper “ Volatilitet Effekt:. Lägre risk utan lägre avkastning &"; finner ett intressant fenomen. De presenterar empiriska belägg för att lägre volatilitet bestånd tenderar att tjäna hög riskjusterad avkastning Omdömen

Det &';. Rätt. Med stora risker kanske inte är värt det Omdömen

Blitz &!; Vliet tyder på att investerare faktiskt betalar för riskfyllda aktier. Och deras resultat kan inte förklaras bort av &'; värdeeffekten &'; eller &'; storlek effekt &' ;. Låt mig förklara dessa &'; effekter och' mer i detalj. Omdömen

Värde effekt Omdömen

Värdet effekten beskriver tendensen för låga P /E-tal lager att överträffa marknaden. Omdömen

Det har förekommit ett antal studier dokumentera denna effekt inklusive studier från McWilliams, Midder och Widmann, Nicholson, Dreman och Basu Omdömen

Dreman och Berry i sina papper och". överreaktion, Underreaction och låg P /E-tal effekt &"; tala om värdet effekten är på grund av att marknaden och 'en; s tendens att överreagera på ny information och rabatt äldre uppgifter Omdömen

Storlek effekt (Banz) Review

Effekten att storleken på företaget har på. avkastning förklaras av &'; storlek effekt &' ;. Detta är där små kapitalisering bestånd i allmänhet tenderar att överträffa större kapitalisering bestånd och marknaden Omdömen

Storleken effekten publicerades först av Banz som såg på prestanda avkastning från 1926 till 1980. Han delade marknaden i och ';. Quintiles &' , där varje kvintilen innehar 20%, eller en femtedel av företag över hela marknaden. Han fann att den minsta kvintilen, det vill säga de företag som har minsta kapitalisering, överträffade större Quintiles och faktiskt marknaden som helhet. Omdömen

Det finns dock ett argument att när du står för provisioner eller mäklararvoden, då storlek effekt fördel försvinner. Omdömen

Beta, VIX och förväntad avkastning

volatilitet mäter hur mycket en aktiekurs är sannolikt kommer att förändras. It &'; s vanligtvis en historisk åtgärd. För enskilda aktier är volatiliteten mätt med beta. Låt mig förklara vad beta är:

En beta läsning av ett innebär att beståndet tenderar att röra sig i linje med marknaden

En beta läser mindre än 1 innebär att aktien tenderar. att flytta mindre än marknaden Omdömen

En beta läser mer än 1 innebär att aktien tenderar att röra sig. mer. än marknaden Omdömen

volatiliteten på marknaden kan mätas med en volatilitet index. I USA, som &'; s VIX. I Australien, det &'; s S &. P /ASX 200 VIX med kod XVI Omdömen

Nedan är ett diagram över XVI under det senaste året. Du kan se att från augusti 2011 till oktober 2011, har volatiliteten höjts. Till exempel i den vecka som börjar 17 oktober är beta åtgärd 32 Omdömen

Så om du och'. Re att titta på ett visst bestånd se till att du jämför beta av det beståndet mot volatiliteten på marknaden eller VIX. Om det &'; s högre än marknaden, gå försiktigt Omdömen

Vilken typ av näringsidkare du Omdömen

Även om volatiliteten är livsnerven för en spekulant och'.? S handelsstrategier, vad betyder det längre -TERM investerare
Om du &';? re på denna marknad på lång sikt, bör du utmana konventionella visdomen som säger att höga volatilitet bestånd bör överträffa tiden medan låga volatilitet lagren skulle prestera sämre. Faktiska bevis tyder på motsatsen Omdömen

Vad jag &';. Ve behandlas här visar att du lätt kan hamna i en fälla av utbetala för riskfyllda aktier. Så jag och' D tyder på att bestånden uppvisar hög volatilitet tenderar att underprestera över tiden. Och låg volatilitet lager i allmänhet tenderar att överträffa tiden Omdömen

Nu är lika bra tid som någon att tänka din handelsstrategi Omdömen  ...