Energipriserna Bara ett år Ago

Under våren förra året vårt land awashed med rop från näringslivet om stratosfären stigande olje- och naturgaspriserna. Energibolagen var rapportera rekordvinster, medan energitjänstföretag debiteras vad de ville för användningen av sina borriggar och besättningar. Vår nation stod inför en viktig politisk år genom att välja sitt partis kandidat till Executive Office.

Bara för ett år sedan, medan oljepriset svävade väl över $ 100 per fat och priserna på naturgas var över $ 10 per MCF, borriggar var en bristvara. Bilister blev vana vid att betala $ 3-4 per gallon för bensin, och flygbolag oordning att erbjuda färre tjänster i syfte att minska vikten på sina plan. Kunde det verkligen har förändrats så mycket på bara ett år? Jag tror att svaret är ja och nej.

Min bror har varit elev på placeringsmarknaden under större delen av sitt vuxna liv. Jag har lärt mig mycket av honom, särskilt om psykologi finanssektorn. "Kom ihåg att marknaderna klättra alltid högre och falla längre än du någonsin kan förvänta sig," han har berättat för mig vid många tillfällen. Goda råd och så sant.

Jag har skrivit artiklar om den berömda aktiemarknaden investerare Bernard Baruch. Han var en Wall Street maven lever det goda livet under de rytande 1920-talet. Som historien går, en dag han stoppades av en skoputsning pojke i början av ungdomar ålder. Tillsammans med sin glans, fick han en bit av aktiemarknaden råd från young lad. "Jag hör GE är på väg att tillkännage en stor fusion", sade han Baruch. "Jag har lagt allt jag har kommit in i det", sade han. Istället för att köra tillbaka till sitt kontor för att köpa mer GE lager, Baruch tolkade hans nya lager tout avancemang från styrelserummet till skoputsning pojke som ett tecken på förestående marknads undergång.

Han leds tillbaka till sitt kontor med en ny känsla av mening: att sälja alla sina aktier och komma ut på vad han nu tros vara högst upp på marknaden. "När skoputsning pojken fullinvesterad i aktiemarknaden, det finns ingen kvar att stödja dessa höga nivåer", säger Baruch. Under de kommande sex månaderna, avyttrade han sig nästan alla sina aktieinnehav. Strax därefter, den serie av börskrascher, som faktiskt varade i mer än två år, tog aktiemarknaderna bortom den punkt att någon kunde föreställa sig. Några år senare, sitter på sin kassa, Baruk köpte alla sina lager tillbaka för ett öre på dollarn. Stor historia, om det är sant.

De av oss i energibranschen, i synnerhet värdepappersrörelsen, har tagit våra hits över kotletterna dessa dagar tillsammans med alla andra, kanske lite värre. Warren Buffett är förtjust i att säga att "när havet drar sig tillbaka, är fisken utsätts för." På samma sätt har vi sett många i vår bransch vända ryggen åt energiutveckling som de så rättfärdigt omfamnade bara ett år sedan. Ironiskt nog, i våra moderna, kusligt, upp och nedvänd marknader, allt detta galenskap kan hamna det allra bästa för energi investerare över hela världen.

Students marknadspsykologi säger oss att marknaderna börjar stiga vid den punkt där alla är övertygade om att de kommer att fortsätta att falla. Omvänt, marknader falla när alla är övertygade om att de kommer att fortsätta att stiga. Detta är grunden för en ganska dunkla teori om ekonomi kallas contrarian investera. I själva verket kan det vara en av de få lagliga sätt som varaktiga öden kan skapas. Så varför inte alla bli en contrarian investerare? Eftersom det krävs mod och intellektuell beslutsamhet att gå vidare med dina investeringsplaner i ansiktet av industrin motgångar.

Enligt min mening framtida framgångsrika investerare, de som kan visas på omslagen av finansiella tidningar som investerings hjältar, kommer att vara de som har möjlighet att följa sin övertygelse och tro med mod, torget i ansiktet av motgångar och osäkerhet. Som en toppenergi förespråkare för många år nu, jag visa den sanna grunderna i energiutveckling lite annorlunda än de flesta. För mig är tron ​​på kraften och värdet av energi mer än bara en dagslända. Det är viktigt att notera att grunderna för vår kunskap om globala framtida energibehov och stödja energiutveckling har inte förändrats alls under det senaste året. Worldwide efterfrågan på energi har bara sjunkit cirka 5% sedan i våras. Detta är faktiskt en mycket liten minskning, särskilt jämfört med expert förutsägelser om dramatiska ökningar i framtida energibehov. Men vår uppfattning i detta fält på något sätt har minskat.

Betrakta dessa nya fakta:

1. Enligt ett antal av naturgas experter, när gaspriserna sjunker under $ 3,50 per MCF, några av de största gas utvecklingen i Nordamerika (Barnett Shale, et. Al.) Måste "shut-in" deras brunnar. Vi får nu rapporter om stora exploateringsfastigheter börjar upphöra med sin gasflödet produktion eftersom deras utvecklingskostnader överstiger sin energi intäkter. När detta inträffar börjar cykeln mellan utbud och efterfrågan att glida åt andra hållet. I huvudsak har marknaden redan diskonterat naturgasförsörjningen överflöd som ursprungligen orsakade priset att sjunka.

2. Vi är i aldrig tidigare skådad marknader. Ett exempel är det fjärde kvartalet 2008, då för första gången på tio år, föll priserna på naturgas under de senaste tre månaderna.

3. En nyligen publicerad artikel av naturgas analytiker Jeff Clark (Natural Gas är Ready to Rally) erbjöd en utmärkt schema som anger förhållandet mellan olja och naturgas. Den nuvarande 15-till-1-förhållande (olja till gas) är den mest extrema divergensen av de senaste 20 åren. Mr Clark säger att detta innebär en av två saker måste vara sant: antingen oljan är för dyrt eller naturgas är för billig.

4. Den 26 april meddelade OPEC att den önskar flytta energimarknaderna tills oljan når ett minimum på $ 70 per fat. OPEC har prognosen en fortsatt minskning av produktionen tills balansen mellan utbud och efterfrågan når den här prisklassen, som de anser vara "den lägsta godtagbar nivå." Enligt OPEC: s generalsekreterare Abdalla El Badri, "priset på $ 50 per fat är inte tillräckligt för att täcka våra nuvarande och framtida investeringskostnader."

5. Med normala förhållanden av cirka 12-till-1 (olja till gas), $ 70 per fat olja skulle leda till en årlig gas genomsnitt cirka $ 6 per MCF.

6. Torsdagen den 30 april släppte Wall Street Journal en förstasidesartikel med rubriken "USA gasfält Gå Från Bust till Boom." Denna omfattande bit, skriven av Ben Casselman, detaljer att naturgas tycks vara på väg in i centrum av en perfekt storm som vår nations rikliga kolreserver faller i vanrykte med den nuvarande administrationen. Dessutom, varvid en ny klimat /ändra lagförslag skjuts av den federala regeringen väntas öka beroendet av naturgas på grund av det faktum att så kallade "gröna" alternativ inte förväntas ge betydande fördelar för nationen för många år. Lägga bränsle till denna eld är den ständigt ökande effekterna av oljeproduktionstoppen på vår nationella råoljeproduktion, tvingar oss att lita på utländska oljekällor för att driva våra transportsätt. Även planer pågår inom energiavdelningen att överväga olika sätt att eftermontera hundratusentals bensinstationer att erbjuda naturgas.

Denna viktiga just släppt nyhetsinslag erkänner äntligen offentligt vad många av oss i energibranschen hade sagt under ett antal år: utbyggnaden av naturgas är det tydligt alternativ för vår nations framtid. Denna expansion kommer att tjäna för att bibehålla fördelarna med kolväten på ett sätt som är icke-kränkande för dem som berörs om miljön, som skulle en ökad kolanvändning eller vår utrikes beroende av råoljereserver. Många av dessa oljerika nationer i grunden motsätter sig vårt sätt att leva.

Slutligen anser jag att vi måste överväga vår nuvarande ekonomiska sjukdomskänsla som helhet. Hur kan vårt land, liksom i världen, kämpa sig tillbaka till ökat välstånd utan en dramatisk upptrappning av användningen av kolväten? Kom ihåg att vi byggde den här planeten framgångsrikt från den industriella revolutionen hittills bygger på den enorma produktivitet skapas genom användningen av olja och naturgas. Ett fat olja motsvarar produktiviteten i en person som arbetar för 12.000 timmar; det är nästan sex år till ett värde av en typisk 40-timmars arbetsvecka eller 500 dagar av gediget arbete runt-klockan! Hur kan vi någonsin återvända vår ekonomi till sin tidigare glans utan att utöka vår användning av de mest produktiva ämnet någonsin upptäckts i mänsklighetens historia?

Även om det är sant att en hel del har förändrats under det senaste året, tror jag inte någon av dessa förändringar är en minskning av framtida användningsområden eller fördelar med kolväten. Med de flesta landets befolknings fortsätter att explodera, särskilt på latin, asiatiska, indiska och afrikanska nationer, jag tror att vi kommer att få se ett uppsving i efterfrågan på energiförsörjningen återkomma med en hämnd på ungefär samma tid som de flesta människor har glömt dem.

Glöm inte att investeringar i naturgas utveckling inte är gjorda för en kortsiktig vinst. De är gjorda med den långsiktiga kunskap som ökande befolkning och minskningar i energiförsörjningen oundvikligen skulle leda till en tillgång och efterfrågan obalans som endast skulle kunna leda till en eventuell ökning av kostnaderna för dessa värdefulla resurser. Medan investerare i energiresurser alla haft den senaste tidens historiska toppar, enligt min mening framtiden kommer att se priser som kommer att dvärg priserna på förra året. Jag antar att det är lätt att tro detta under tider av höga energipriser, men contrarian investerare kunna se denna lika tydligt efter resten av världen har somnat Omdömen  ..