The Cornerstone Investera System

Corner investerar systemet är en enkel investering strategi som utarbetats av fondförvaltaren James O &'; Shaughnessy. Hans bok vad som fungerar på Wall Street, som först publicerade Hörnsten systemet 1996, blev snabbt en bästsäljare och sedan uppdateras flera gånger på grund av den fantastiska enkelheten hos Cornerstone systemet samt robusta avkastning som den genererar. Omdömen

Cornerstone-systemet består egentligen av två separata strategier: man fokuserar på tillväxtaktier, en annan i utdelning lager, och de förenas av en sund kapitalallokering mellan de två strategierna. Här är detaljerna. Omdömen

tillväxtstrategi

Den första halvan av Corner investera systemet kallas tillväxtstrategi, som syftar till att köpa aktier med tillväxtpotential på en rimligt pris. Här är de fyra parametrarna i strategin:

I. Börsvärde

Det första kravet i tillväxtstrategin är att bolaget ska ha ett börsvärde på minst $ 150 miljoner annars företaget är alltför illikvid för de flesta investerare. Omdömen

◆ Tillväxt Kriterium 1:
Börsvärde måste vara minst $ 150.000.000 Omdömen

II.. Resultat per aktie (EPS)

Strategin kräver att företag har ihållande vinsttillväxt, där resultatet per aktie före extraordinära poster måste öka varje år under de senaste fem åren. Omdömen

◆ Tillväxt Kriterium 2:. Omdömen årliga EPS måste vara att öka år efter år under de senaste fem åren i rad Omdömen

III. Pris-Sales Ratio (P /S)

Tillsammans med en annan investera legend Ken Fisher, O &'; Shaughnessy är också en fanatiker pris försäljning förhållandet. Han fann att P /S-förhållandet var den enskilt bästa prediktorn för en aktie och' s värde i framtiden, och han riktar aktier med pris-försäljnings förhållanden under 1,5 för att identifiera tillväxtaktier som fortfarande billigt att köpa Omdömen ◆ Tillväxt Kriterium 3:
pris-Andelen skall vara mindre än 1,5 Omdömen

IV. Relative Strength

Relative Strength (RS) är ett tekniskt kriterium som mäter skillnaden mellan ett lager och ett jämförelseindex (t.ex. Russell 1000) inom en tidsperiod (t.ex. 12 månader). Säg, om en aktie har en 12-månaders RS 90 mot Russell 1000, betyder det att under de senaste 12 månaderna, är beståndet presterar bättre än Russell 1000 för 90% av tiden. Omdömen

Efter du har valt alla kandidat aktier baserat på de tre tidigare kriterierna (börsvärde, EPS, P /S), rangordna du dem efter deras relativa styrka i 12 månader, 6 månader och 3 månader. Du får endast investera i aktier som är närvarande i topp 50 i alla tre listor. De riktmärken som används här är Russell 1000 (för stora cap lager) och Ibbotson små lager Index (för små och medelstora lager) katalog

◆ Tillväxt Kriterium 4:.
RS i 12 månader, 6 månader och 3 månader måste vara i topp 50 av alla kandidater som uppfyller de tre tidigare kriterierna. Omdömen

Värdet strategi

Den andra halvan av hörnsten investera systemet är värdet strategi, som i motsats till tillväxtstrategin, riktar stora företag med fina kassaflöden och fasta utdelningar. Denna strategi omfattar inte nytto lager på grund av deras höga utbyten. Det riktmärke som används i denna strategi (t.ex. marknads genomsnitt av finansiella data) är Russell 1000 Value index. Omdömen

I. Börsvärde

Värdet strategi letar efter stora, välkända företag med Börsvärdet är större än 1 miljard dollar, som O &';. Shaughnessy funnit att de kan ge stadiga utdelningar oftare Omdömen

◆ Värde Kriterium 1:.
Börsvärde måste vara minst 1 miljarder

II. Kassaflöde per aktie (CFPS)

O &'; Shaughnessy söker företag vars kassaflöde per aktie överstiger den genomsnittliga kassaflöde per aktie av marknaden, eftersom starka kassaflöden är typiskt vad de institutionella långsiktiga investerare leta efter

◆ Värde Kriterium 2:. Omdömen CFPS måste vara större än genomsnittet på marknaden Omdömen

III.. Utestående aktier

O &'; Shaughnessy söker företag med ett stort antal utestående aktier, eftersom dessa är de mer kända och likvida aktier. Omdömen

◆ Värde Criterion 3:
utestående aktier måste vara större än genomsnittet på marknaden Omdömen

IV.. Avslutande 12-månadersförsäljningen

Hög avslutande 12-månaders försäljning är ett kännetecken för att tjäna konsistens. Som en allmän regel, ett företag och' s avslutande 12-månaders försäljning bör vara 1,5 gånger eller större än det genomsnittliga marknadsvärdet Omdömen

◆ Värde Kriterium 4:.
Rullande 12-månaders försäljning måste vara minst 1,5 gånger genomsnittet på marknaden.

V. Aktieägare &'; s Yield

Aktieägare &'; s avkastning är en term som definieras av O &'; Shaughnessy som direktavkastningen plus nettominskning av aktier (i procent) under en viss period. Till exempel, om utdelning för föregående år var 1%, och under samma period företaget återköpt 5% av utestående aktier, då aktieägaren &'en; s avkastning skulle vara 6%. Omvänt, om företaget nyemission i stället, då måste det dras av från direktavkastningen. Omdömen

När du har valt alla kandidat bestånd som bygger på de tidigare fyra kriterier (börsvärde, kassaflöde, utestående aktier, försäljning), rank du dem enligt deras aktieägare och' s avkastning och endast investera i topp 50 lager Omdömen

◆ Värde Kriterium 5:. Omdömen Aktieägare &'; s avkastning måste vara i topp 50 av alla kandidater som uppfyller de tidigare fyra kriterier Omdömen

Tilldelning och Rebalancing

Efter lite forskning i portföljallokering, O &';. Shaughnessy finner en idealisk fördelning av kapital för att vara följande: