Placerings Gudarna är Angry

rörelsekapital Model (WCM) är en historiskt ny metod, men med rötter djupt inbäddade i byggstenarna i kapitalismen och finansiell psykologi --- om det verkligen är en sådan sak.

De tidigaste formerna av kapitalismen sprungen ur antika romerska merkantilismen, vilket innebar att produktionen av varor och deras spridning till människor eller länder runt Medelhavet.

Det enda syftet med övningen var vinsten och de mest framgångsrika affärsmän snabbt producerat mer vinster än de behövde för sin egen konsumtion. Överskottet kontanter behövde ett hem och ett brett utbud av tidiga entreprenöriella typer var snabba att föreslå satsningar för rudimentära rika att överväga. Omdömen

Det fanns inga inkomstskatter, och regeringarna faktiskt stöds kommersiell verksamhet. Omdömen

Investeringen gudarna såg detta utveckla företag och tyckte det var bra. De föreslog att de tidiga köpmän, och regeringar att de kunde "spridning rikedomen runt" by: (1) att sälja ägarandelar i sina växande företag, och (2) genom att låna pengar för att finansiera expansion.

En finansbranschen växte upp runt de tidiga köpmän, ger försäkringar, mäkleri och andra banktjänster. Den ekonomiska tillväxten skapat ett behov av en utbildad arbetskraft, och företag tävlade om den mest kvalificerade. Till slut kunde även de anställda råd (även kräva) en bit av kakan.

Var detta början av modern liberalism? Inte! Investeringen gudarna hade skapat byggstenarna i kapitalism: aktier och obligationer, vinster och intäkter. Stockowners deltog i framgången för växande företag; obligationsinnehavare fått intresse för användningen av sina pengar --- KISS princip föddes. Omdömen

Som kapitalismen tog tag, företagare blomstrade, uppfinningsrikedom och kreativitet belönades, arbetstillfällen skapades, civilisationer blomstrade, och levnadsstandarden förbättras i hela världen. Globala marknader utvecklades som gjorde investerarna någonstans att tillhandahålla kapital till industriella användare överallt, och att handla med sina ägarintressen elektroniskt.

Men på den mörka sidan, utan att ens veta om det, Main Street själv direktörer deltog i en dundrande explosion av nya finansiella produkter och kvasi-rättsliga derivat som så förvirrad investerings gudar som de var tvungna att ropa "'nuff "! Var är våra heliga aktier och obligationer? Finansiell kaos följde. Omdömen

rörelsekapital Model utvecklades på 1970-talet, i en tid då det inte fanns några IRA eller 401 (k) planer, inga index eller branschfonder, inga CDO eller kreditswappar, och en hel del mindre riskfyllda produkter för investerare att reda ut. De som investerat visste om aktier och obligationer; investerings kvalificerade förvaltare skyddade arbetare pensionsplaner.

WCM var revolutionerande då i sin utbrytning från den antika buy-and-hold, i sin djupa krav på QDI urvalsprinciper, och i dess kostnadsbaserad tilldelning och diversifiering discipliner. Det är revolutionerande fortfarande lika det butts huvuden med Wall Street som har blivit galen med produktdifferentiering, värde förvirring, och kortsiktiga resultatutvärdering. Omdömen

Investera är en långsiktig process som involverar målarbete och portföljuppbyggnad . Det kräver tålamod och en förståelse för de flera cykler som både skapar och förvirra den miljö där den äger rum.

WCM trivs på den cykliska karaktären i processen medan Wall Street ignorerar det. Rörelsekapital nummer används för kortsiktiga kontroller och riktad vägledning; topp-till-topp-analysen ger långsiktiga resultatanalyser. Omdömen

I början av 70-talet, professionella investerare jämfört deras aktie prestanda cykliskt med DJIA, över tiden från ett betydande topp marknaden nästa --- från det 11.400 uppnås i november 1999 till 13930 uppnås i november 2007, till exempel. Equity portföljförvaltare kan förväntas göra minst lika bra som Dow under samma tidsperiod, efter alla kostnader.

En annan populär bågen för förvaltare från den tiden att gå igenom var topp till botten prestanda. Chefer förväntas göra mindre dåligt än Dow under korrigeringar, liksom 33% minskning mellan november 99 och 2 september, eller mycket brantare 40% sort som vi är nedsänkta i dag. Omdömen

förvärvsinkomst portföljförvaltare förväntades producera säkra och ökande strömmar av spendable inkomst, oavsett. Sammansatta resultat och /eller säkra kassaflödet var allt som krävdes. Äpplen inte jämfört med apelsiner.

Dagens besatthet kortsiktiga blinkar i investerings ögat är Wall Streets försök att ta marknaden cykeln ur prestanda bilden. På samma sätt, den totala avkastningen hokus-pokus platser artificiell betydelse på obligationsmarknaden marknadsvärden medan den döljer vikten av inkomsten produceras Omdömen

WCM-användare kommer inte att få det. investerings gudarna är arga. (Google Peak-to-Peak eller Trough-to-trough för att se hur långt ett fält finansvärlden har kommit bort.) Review

WCM omfattar de grundläggande byggstenarna i kapitalismens --- enskilda aktier och obligationer och en fåtal lyckades CEFS där de faktiska innehaven är tydligt. Vinster och inkomstregel Omdömen

Tänk på det, i ett rörelsekapital värld skulle det inte finnas några CDO eller multi-level inteckning mysterium kött. inga hedgefonder, nakna korta säljare, eller hanterade optionsprogram; ingen mark-to-market vansinne, Bernie Madoffs eller skatter på inkomst av kapital.

I en rörelsekapital portföljen finns i dag är lägre aktiekurser ses som en cyklisk del av livet, en möjlighet att lägga till positioner till lägre priser. Det har inte funnits någon panikförsäljning i aktieinnehav, och ingen flygning till 1% statsobligationer från 6% Munis. I en WCM portföljen finns i dag, utdelningar och intäkter hålla rullande, trygga inkomsten för pensionärer, college kids och golfresor Omdömen

Kapitalismen är inte bruten. det är bara varit alltför mixtrar med. Det finansiella systemet är i allvarliga problem, dock, och behöver komma tillbaka till sina rötter och de byggstenar som guiderna har dolda i dunkel.

Låt oss hålla fast vid aktier och obligationer; kan fokusera på inkomster där syftet är inkomsten; låt oss analysera resultat i förhållande till cykler i motsats till månens faser; låt oss skatte konsumtion i stället för inkomst, låt oss inte respektlöshet gudarna Omdömen

Amen Omdömen  .!.