Tips för att förstå varför marknaderna var volatila under första Quarter

Kvartals Jämförelse och diskussion Omdömen

Till skillnad från förra kvartalet, den breda amerikanska räntemarknaden, mätt som Barclays Capital US Aggregate Index, var i den svarta för perioden, att få omkring 0,4%. Långfristiga ränteobligationer klarade det värsta, och hög avkastning (högre risk) segment av marknaden fortsatte att vinna. Trots denna ökning, räntemarknaden tydligt visar tecken på oro för globala skuld och långsiktig finanspolitik; främst i USA och några andra länder i Europa (Grekland, Portugal och Spanien). Under kvartalet i både februari och mars, har betydande kommentarer och åtgärder görs av stora obligationsmarknadsaktörerna, framför allt, Bill Gross i PIMCO, som är världens &'en; s största manger av obligationer.

I en Februari outlook titeln Devil &'; s Fynd, Mr Gross hade många väl valda ord för Federal Reserve, andra centralbanker, och Wall Street. Bland hans citat var: “ Att balansera låneskulder och åter equitize finansinstitut (Wall Street) som borde ha vetat bättre, centralbanker (Federal Reserve) och politiker (Politiker) tar pengar från en klass av innehavare av tillgångar och ge det till en annan &". En låg eller negativ realränta för ett “ längre tid &"; är den mest djävulska av alla politiska verktyg och tillgångsslag hållare som den påverkar, eller ännu bättre, och" infekterar, &"; är den lilla sparare och institutioner såsom försäkringsbolag och pensionsfonder som håller på lång sikt räntebärande tillgångar. För att uttrycka det rakt på sak, de berövar sparare och ta pengar i smyg från långfristiga tillgångar innehavare som är felaktigt mäter framtida inflationen.

På 9 mars, meddelade Mr Gross till sin aktieägare och' s och andra marknadsskådare att hans PIMCO Total Return Fund hade fullständig försäljning alla sina amerikanska Treasury innehav som uppgick till en häpnadsväckande försäljning på över $ 43 miljarder … och Han placerar allt i kontanter. Han är inte ensam har det är allmänt rapporteras och bekräftade att både kinesiska och japanska regeringarna har systematiskt minska sitt ägande av amerikanska statsobligationer och inköps euro. Omdömen

Alla amerikanska ekonomiska sektorer, mätt som Russell 3000 Index, postat vinster i kvartalet; Men vinsterna var mer dämpad jämfört med föregående kvartal. Energisektorn ledde förpackningen, ökade 16,9%, följt av Industriföretag och hälsovårdssektorn, som steg 8,8% och 6,7%, respektive. Som vi alla kan intyga energipriserna vid pumpen och deras korrelera inverkan på hyllan för varor är tydligt upplevs i konsumentledet. De fattigaste-presterande sektorer var dagligvaror, Finans och verktyg, få 3,1%, 3,5% och 4,1%, respektive.

Markets var volatila under kvartalet som ett svar på ett stort antal globala hinder. Politiska oroligheter i Nordafrika och Asien drivs en höjning av priset på råolja återigen tvingar världen att ompröva den globala obalansen utbud och efterfrågan på råolja som finns kvar både osäkra och olöst. En förödande jordbävningen och tsunamin rockade Japan, världens &'en; s tredje största ekonomi, vilket orsakar en potentiell kärnkraftsolyckan i dess kölvatten säkert att lämna bestående outsägligt mänskliga, miljömässiga och ekonomiska konsekvenser. I slutändan, samordnade insatser och åtgärder som vidtas av centralbanker runt om i världen och Group of Seven (G7) nationer bidragit till att stabilisera valuta- och finansmarknaderna nu. Inhemskt förblev bostadsmarknaden svag som exemplifieras av första kvartalsrapporten från KB Homes landets &'en; s största homebuilder som riktar förstagångsköpare rapporterade en större första kvartalet förlust än väntat och en nedgång i nettoorder 32%, en tydlig signal bostäder kraschen är inte över ännu. KB Home förlorade $ 114.500.000 eller $ 1,49 en aktie under kvartalet. Samförståndet uppskattas hade varit för en förlust på 27 cent per aktie. Intäkter och orderingång föll mitt slumping efterfrågan på nya bostäder.

Vidare har lönerna i USA inte hållit jämna steg med inflationen (även om det har funnits vissa uppmuntrande tecken på förbättring på arbetsmarknaden de senaste två månaderna); och oro över den långsiktiga effekten av en betydande budgetunderskott fortsatte att bubbla. Dessutom Federal Reserve &'; s andra omgång av kvantitativa lättnader (QE2), som drivs marknads rallyn och återupptas i investerare aktivt söker risk, är inställd på att avslutas i juni. Fed planerar att göra en historisk exempellös förändring i april månad som ordförande Bernanke kommer att hålla en presskonferens efter att styrelsen och 'en; s nästa möte i april lägga fram förtydliganden på det skriftliga uttalande som släpps efter varje sådant möte Omdömen <. p> Hur ser framtiden ut? Omdömen

Med tanke på osäkerheten kring den amerikanska penningpolitiken och den inhemska och geopolitiska motvind, är det bra att fortsätta fokusera på en tydlig definition av dina investeringsmål, din tolerans för risk och ett lämpligt tidshorisont och en disciplinerad policy tillgångsallokering och metodik. Sedan mars 2009 låg, har aktier stigit över 100% (kumulativ avkastning mätt som S & P 500 Index). Omdömen

Jag tror att marknaderna har underblåsts av investerarnas optimism och risksökande, liksom billig och lättförtjänta pengar som härrör från Federal Reserve och' s penningpolitik. Att upprätthålla dessa eller högre nivåer kräver, enligt min mening, verkligt grundläggande stöd som ännu inte är uppenbar. På grund av den djupa effekterna av lågkonjunkturen, kommer en återgång till hållbar tillväxt, full sysselsättning och ett hus återhämtning vara en långsam smärtsam process. Det behövs tålamod och modererade förväntningar för tillväxt, skapande av arbetstillfällen och säkerhet kurstillväxt. Samt en vilja att fortsätta att se bortom de typiska investeringsinnehav erbjuds och mantra &'; s. Upprepas av både Wall Street och finanspressen, medan vi strävar tillsammans för att genomföra verkligt olika portföljer Omdömen

För att citera Robert Rodriquez, VD för $ 15000000000 First Pacific Advisors, som kallade de kommande 2008-09 kriser under 2007, och" Fed politik är en extrem, renodlad attack mot spararna – och en fasansfull attack mot personer som befinner sig i eller nära pensionering. It &'; s höjd vansinne! Syftet med QE2 är att sänka räntorna och uppmuntra tillgångspris uppskattning så att konsumenternas balansräkningar förbättras och det &'; s högre benägenhet att spendera. Du behöver inte bygga långsiktiga, produktiva resurser genom att uppmuntra människor som är överbelånade att gå ut och låna mer. Konsumenten lagt till mer skuld till sin balansräkning mellan 2000 och 2007 än i de tidigare 40 åren och".
.