Förhandla Sysselsättning Med en private equity-bolag - 7 överraskningar till Expect

verkligt fall HISTORIA: Fjorton år av hårt arbete hade lönat sig för Enrique: han hade stigit till Executive Vice President för ett privatägt företag som var en av landets största leverantörer av fortbildning i yrket för kirurger. Han var nummer två till företagets grundare, och den enda icke-familjemedlem bland ledande-de flesta chefer. Enrique ansågs av alla vara goda utsikter att driva företaget en dag. Grundaren, som var 64, hade talat om pension för en tid. Omdömen

En fredag ​​morgon, i ett privat möte med företagets grundare, Enrique anmäldes att familjen hade bestämt sig för att sälja företaget till en " private equity "[ibland kallas" PE "] företag, ett företag som investerar kapital pensionsfonder, donationer, stiftelser och förmögna privatpersoner i företag med ett öga för att återuppliva dem så att de senare kan sälja dem eller göra allmänheten en stor vinst . Enrique var säker på att om försäljningen gick igenom, skulle han ha anställningstrygghet, eftersom köparna var inställda på att anställa honom att köra fast för dem. Enrique kommer också att ta emot en rejäl bonus - en "success fee" - om affären stängd, för att uppmuntra honom att stanna kvar genom stängning, och att anpassa sina intressen med familjens Omdömen

Efter mötet "PE". Byråns team, som var med huvudkontor i Boston, var Enrique övertygad om att han snart skulle få sin "dag i solen." Inte bara skulle han bli företagets VD, men han erbjuds en andel av PE företagets vinst på den slutliga återförsäljning av bolaget. Enrique gjorde allt han kunde för att göra familjens försäljning hända, och transaktionen kritiserades för att stänga inom några veckor. Ett problem uppstod: Enrique bara inte kunde få uppmärksamhet av Jeremy, PE företagets partner som var valla affären, för att diskutera sina egna villkor för framtida anställning. Enrique hoppades att "höja plattformen" han hade haft de senaste åren, med kraftiga ökningar i grundlön, incitamentsprogram, förmåner och långsiktiga ersättningar, i linje med sina nya, VD-nivå ansvar. . Dock var han oförmögen att få Jeremy uppmärksamhet, tills dagen före sista Omdömen

Bara timmar innan försäljningen skulle äga rum, som heter Jeremy Enrique och redogjorde för de föreslagna villkoren för sin nya anställning: först, hans lön skulle sänkas med "bara" 20%. För det andra, förmåner och perq s skulle sänkas avsevärt. För det tredje, var Enrique att belönas med en andel av PE företagets vinst (som de definierade dem) när de sålde företaget inom ett par år, förutsatt att han fortfarande var då i sitt jobb, som inte garanterades. Det kanske mest oroande, Enrique garanterades endast ett års anställning, men hans kontrakt ingår ett treårigt "icke-konkurrens" avtal. Hans advokat kommenterade, "Ditt kontrakt har fler kryphål än en fast matta." Omdömen

Enrique undertecknade hans nya kontrakt, stängning skedde, och han blev bolagets VD. Den "ride" var inte alls vad han hade förväntat sig, men. Det var bara inte samma företag. Betydande skuld sattes omedelbart till bolagets balansräkning, som användes för att belöna PE företagets investerare. Utgifter, inklusive ersättningar till anställda på alla nivåer, omhuldade fördelar och många vanliga helgdagar, sänktes. Ja, det var ett annat företag, med olika mål och olika värden. Medan Enrique var vd, finansiella begränsningar lämnade honom med lite att säga eller sann kontroll över hur företaget drevs ... Det var nu en "portfölj" företag, ett som hölls, först och främst, bara för att snart säljas, som " . inventering "Omdömen

läxa att lära: Att arbeta för ett företag som ägs av ett private equity bolag skiljer sig fundamentala sätt från att arbeta för antingen en privatägt företag, eller ett offentligt höll bolag. Varför? Eftersom mål och värderingar, av riskkapitalbolag är väsensskilda från dem som du har troligen använts för att, och dem du kan förvänta. Omdömen

PE företag söker typiskt att ny energi genom omfokusering omstrukturerings , stärkande - och sedan sälja företag på kort sikt horisont, vanligen 3 till 5 år. Medan PE företag tar vanligtvis en förvaltningsavgift på 1,5% till 2% från toppen varje år, är deras främsta mål eventuell payoff: 15% till 20% av vinsten vid försäljning eller offentligt erbjudande. Deras verksamhet Tyngdpunkten ligger inte på operativt företag för en vinst, eller ens bygga företag under lång tid, men på uppköp och sålda verksamheter för en vinst. Och däri ligger indikatorerna för hur de ska sträva efter att anställa dig och andra: låga omkostnader, hård körning, med en potentiell möjlighet för eventuella rikedomar Omdömen

De som söker eller förväntar sig att vara anställd av ett "portföljbolag. "av ett private equity bolag ska inte analysera sina sannolika framtida anställningsförhållanden från alla perspektiv, men med tanke på PE företaget. Och du måste förstå att företaget du vet i dag inte kommer att vara företaget som du kommer att arbeta för, för grundläggande förändring av hela verksamheten kommer oundvikligen att äga rum. Omdömen

Jeffrey A. Sonenfeld, professor i Management vid Yale Universitetet har sagt, "Private Equity blir en etapp i livet för VD: s. Det är något vi aldrig sett förut." Kanske lektionen att minnas bäst är detta: Private Equity världen nu locka de "bästa och smartaste" av näringslivet ... är det som du kommer att förhandla mot Omdömen

VAD DU KAN GÖRA.: Vi har upprepade gånger stött på dessa "7 överraskningar" som vi tror du kan förvänta dig. Omdömen

1. Översiktlig granskning Tid: Du kan nästan räkna ges väldigt lite tid att granska och förhandla om villkoren för din framtida anställning. Vi vet inte om det är avsiktligt, men nästan varje gång vi har förhandlat anställningsvillkor till ledande befattningshavare med PE-köpt företag, har vi utsatts för påtryckningar av tiden, med skyndsamhet i sista minuten, och pressade också av uppfattningen att " affären kommer att misslyckas "om vi inte ge efter på kritiska punkter. En besläktad ledtråd. Förväntar sig en betungande konkurrens bestämmelse Omdömen

2. Lägre Grundlön: När det gäller din grundlön, kan du förvänta dig två saker: smal och smalare. Private Equity-företag konkurrerar med varandra på den totala "avkastning på investeringar", som ofta kallas "ROI." Eftersom de investerar ofta stora summor för att vitalisera företag, har det återinvestering kapital för att komma någonstans ifrån, och det kommer ofta från din lön. Många gånger har vi fått höra "kompensation måste vara förenliga med våra övriga portföljbolag." Omdömen

3. Minskade Fördelar: Förvänta dig inte att känna till detaljer om dina pensionsplaner, dina försäkringar, ditt bonusplan, eller andra incitament eller aktie planer när du "Sign On" för din affär. Antingen kommer de ännu inte "avslutats" eller oundvikligen de kommer att ändras senare. Du måste dock vara beredd för en betydande, om inte drastiskt, skär i alla sådana förmåner. Omdömen

4. Nya Skuld: PE portföljbolag lånar ofta stora summor pengar för kapitalförbättringar och investerare payoff. Om någon av dina bonus, provisioner eller incitamentsprogram bygger på företagens vinster, räknar med att bolaget vinsten blir lägre i framtiden för en stor anledning: de extra räntekostnaderna för ny hävstång på bolagets balansräkning. Detta ger ofta lägre bonusutbetalningar för dem vars bonus beräknas på "vinst." Omdömen

5. Förvänta Change, kanske din egen: Räkna med förändring, och förstå att "förändring" kan vara din egen. Det är inte ovanligt alls för PE företagen att anställa "turnaround konsulter" för att ge råd om deras fokusering, retooling och omstruktureringar. Även om du har 15 års erfarenhet av företaget, kan du bli ombedd att lämna. I själva verket, är chansen att du kan bli ombedd att lämna eftersom du har 15 års erfarenhet av företaget. Omdömen

6. Insamling för Investment: Var inte förvånad om du blir ombedd, pressade eller ens krävs för att investera dina egna pengar i det nya bolaget. Detta är speciellt vanligt för långa tillsvidare chefer som har rätt till en stor kassa utbetalning om nedläggning av köp av PE företaget. Vissa PE företag kräver att en procentsats av lönen skjutas upp som en investering. Det är allt en fråga om din - och deras -. Kassaflöde Omdömen

7. Försiktigt Titta på dealerns händer: Din framtid "kruka med guld" är kanske inte riktigt lika gyllene som man hoppats, och det är möjligt att det kan aldrig ens anländer. För det första kan de definitioner och beräkningar av "avkastning på investeringar" eller liknande uttryck är mycket subjektiv, och kan bidra till att minska din andel av sin avkastning. Till exempel kan ROI beräknas att först dra alla typer av finansiella poster som du inte sannolikt förväntar dig. På samma sätt, till din rätt att dela i den slutliga avkastningen på investeringen kan vara helt beroende av din anställning på ett visst datum. Om ditt anställningsavtal inte garantera dig någon trygghet alls, kanske du inte runt tillräckligt länge för att samla in din "pris." Slutligen, det finns många som tror att en "bubbla" slags utvecklas i de priser som betalas av PE företag för de företag som de är alla konkurrerar om att köpa. Detta bådar inte gott för eventuella utbetalningsvillkor. Omdömen

Private Equity världen är en mycket rullning värld. Det är företagande, konkurrenskraftig, hård körning, och oförsonliga, delvis för att det är både siffror orienterade och kort sikt. Sysselsättningen i PE-världen är inte sannolikt att vara vad du har upplevt tidigare i antingen offentligt ägda och privatägda företag. Och av den anledningen, presenterar den egna utmaningar. Omdömen

Vår "7 Överraskningar man kan förvänta" listan är inte uttömmande, utan beskriver "överraskningar" vi har stött på med de flesta frekvens. Varje person, varje omständighet, varje tillfälle och varje utmaning är unik och måste behandlas som sådana Omdömen

En anteckning om våra faktiska fallbeskrivningar:. För att bevara kund förtroenden och skydda kundernas identitet, ändra vi vissa fakta, inklusive namn, ålder, kön, position, datum, geografiskt läge, och industri av våra kunder. De väsentliga fakta, den punkt som illustreras och lärdomen, förblir faktiska Omdömen  ..