10 frågor du måste fråga om förändring av kontrollen Provisions

verkligt fall HISTORIA: Thomas, 51, var Chief Operating Officer för en New England-baserade tillverkaren av elektroniska omkopplare används främst inom försvarsindustrin. Han hade rekryterats till läget tre år tidigare från en stor försvar entreprenör som var en stor kund till företaget. Trots att företaget offentligt ägda, med sina aktier på ett stort utbyte, de flesta av bolagets aktier vilade i händerna på barnbarnen i bolagets ursprungliga grundare. Omdömen

stack av barnbarnen, som kände sina innehav var underachieving bolagets styrelse behållit en investmentbanken att överväga olika "strategiska alternativ." Thomas, var framtiden ganska tydligt: ​​företaget skulle sannolikt samman med en större konkurrent, eller säljs till en mer diversifierad försvar entreprenör. Och han visste också att med en förändring i ägandet eller kontrollen av bolaget, det var troligt att han skulle antingen bytas ut eller hans roll skulle vara kraftigt minskat. Omdömen

Thomas var inte alltför bekymrad över hans egen situation, men eftersom hans anställningsavtal innehöll en "Change of Control" (vanligen kallat "COC") bestämmelse som under förutsättning att, bör företaget säljas eller på annat sätt uppleva en stor förändring i ägandet eller kontrollen styrelsesammansättningen, han skulle ha rätt att få en generös separation paket med två års avgångsvederlag, full nytta, och omedelbart intjänande av hans stora personaloptioner. Paketet skulle göra det möjligt för honom att överväga sin nästa karriär utan oro för familjens ekonomiska välfärd. Även om han såg något att vara oroliga, Thomas ändå hört oss att ha sitt anställningsavtal ses över, med särskilt fokus på den invecklade sin "Change of Control" bestämmelse. Omdömen

Det var en bra sak han gjorde, för invecklade sätt på vilket hans kontrakt upprättades gömde vissa potentiella fallgropar; i själva verket gjorde Thomas COC bestämmelse inte förse honom med det skydd han trodde att det gjorde. Först definierade det en förändring av kontrollen mycket snävt; Vi ses med Thomas de många andra typer av företagstransaktioner som skulle kunna äga rum, varav en del inte omfattas av hans kontrakt bestämmelse. För det andra, visade vår granskning att hans COC skydd inte utlöstes av enbart Change of Control, som Thomas tänkte, men krävde dessutom förekomsten av en andra händelse, liksom, från en lista som inkluderade hans uppsägning, en minskning av hans kompensation, en minskning i sina övergripande ansvar och en flytt av hans främsta kontor. För det tredje, den andra "utlösande" händelse måste ske inom sex månader från det ursprungliga Change of Control Omdömen

Fyra månader senare, affären slogs. Företaget förvärvades av Thomas tidigare arbetsgivare, och genom en framgångsrik uppköpserbjudande av den utestående stocken, var det för att bli ett helägt dotterbolag. Thomas hade ingen lust att gå tillbaka till sin tidigare arbetsgivare på det här sättet, och såg hans COC arrangemang för att vara mycket mer attraktivt alternativ. Ett problem uppstod, men: ingen andra "utlösande" händelse var planerad att äga rum: hans kontor var inte att flyttas, och hans ansvar var i själva verket expanderat, nu till att omfatta två andra dotterbolag. Thomas nya ersättningsprogram var dock utan tvekan mindre lönsam, eftersom det förvärvande bolaget inte har ett optionsprogram, och framtida återbäringar inte kommer att vara på skalan med hans tidigare bonusar. Omdömen

Genom en enkel memo till det övertagande bolaget ledningsgrupp, noggrant utarbetade för att följa villkoren i COC bestämmelsen i Thomas kontrakt, sänds inom de nödvändiga tidsfristerna nådde han sitt mål: en uppgörelse separation, två års ersättning och betydande options acceleration. Men uppmärksamhet på detaljer, och noggrann analys av hans COC bestämmelse gjorde skillnaden Omdömen

läxa att lära. Företagen byter ägare på många olika sätt och av många olika skäl, bland annat sammanslagningar, förvärv, gå allmänheten, som tagit privat, försäljning av dotterbolag, strategiska kombinationer, styrelseåter kompositioner, och införande av ny ledning, bland annat. Dessa dagar, "Change of Control" sker allt oftare. När "change of control" äger rum, andra förändringar oundvikligen följer: till exempel, kan du nästan räkna med att en ny VD kommer med tiden ta in ett nytt lag av hans eller hennes egen. Det är viktigt att veta hur en "change of control" kan påverka din anställning, din ersättning, ditt lager och aktieoptioner, och din karriär Omdömen

VAD DU KAN GÖRA:. Om du har ett anställningsavtal, eller har någonsin erbjudits aktieoptioner eller restricted stock, eller har erbjudits en kvarhållande avtal, eller fått ett "erbjudande bokstaven" när taxin hyrdes, kan du ha vissa "change of control" rättigheter och förmåner. Det är viktigt att veta vad begreppen, bestämmelserna och villkoren för dessa förmåner är. Dessutom har vi funnit att skadliga villkor och bestämmelser i befintliga COC avtal kan tas bort, eller reduceras i praktiken, i förhandlingar vid COC, om de upptäcks och förstås. Omdömen

Det är de tio viktigaste frågor till svar, eller att ha svarat för dig med kvalificerad rådgivning

1. Har du en COC bestämmelse? Change of control kan hittas i ett anställningsavtal, ett avtal som ger dig aktier eller aktieoptioner, i ett erbjudande brev, i en kvarhållande avtal, i en separat ändring av avtalet kontroll, i företagens politik, eller ens i personalhandböcker. Granska allt du har registrerat eller tagit emot från den höge representanten att avgöra, först, om du har COC rättigheter och förmåner. Om inte, kan du överväga att be för dem, speciellt om du är medveten andra har fått COC skydd. Omdömen

2. Om du har COC skydd, hur är "Change of Control" definieras? Change of control definieras på många olika sätt. Dessa inkluderar (i) förändringar i ägandet av en majoritet av utestående aktier; (ii) förändringar i ägandet av en fastställd andel av utestående aktier; (iii) förändringar i ägandet av en "bestämmande inflytande" som definieras på något annat sätt; (iv) en överföring av en väsentlig del av företagets tillgångar; (v) en försäljning, överföring eller nedläggning av en viss division; (vi) förändring i sammansättningen av styrelsen; (vii) en förändring av bolagets verkställande direktör eller styrelseordförande; (viii) att erbjuda en del av bolaget till allmänheten i en börsintroduktion; (ix) en finansiell omstrukturering som ger en effektiv kontroll för obligationsinnehavare. Omdömen

3. Har din COC bestämmelse kräva en - eller två - "triggers?" Ta inte för givet, en gång "change of control" har ägt rum, att dina COC skydd i praktiken. Kanske två tredjedelar av kombinerade p-piller bestämmelser kräver en andra "trigger" att äga rum för att bli effektiv, vanligtvis inom en viss tid efter det att COC sker. Dessa så kallade "andra triggers" inkluderar (i) uppsägning utan "orsak"; (ii) minskning av ansvar eller myndighet; (iii) minskning av ersättning; (iv) förändringar i rader av rapportering, och (v) förändringar i primär kontor plats. Omdömen

4. När COC är helt utlöses, har du en tidsfrist för val av förmåner? Efter "trigger (s)" har inträffat, kommer du antagligen en viss tidsperiod på sig att välja att ta COC förmåner, eller de kommer att gå förlorade. Läs och beräkna noggrant, för det finns ingen giltig ursäkt för att missa en deadline, och begäran om flexibilitet om du är sena kan falla för döva öron. Omdömen

5. Vilka är de COC fördelar du har lämnats? Inventera de COC fördelar du kan bli berättigad till. De vanligaste COC skydd omfattar följande: (i) fortsatt löneutbetalningar och fördelar för en, två eller tre år; (ii) alternativt, lön, förmåner och Målbonus för resten av anställningstiden; (iii) pro rata bonus för året av COC; (iv) förkortning av intjänandeperioden av alla former av eget kapital; (v) omedelbar utbetalning av uppskjuten ersättning; (vi) pensionspoäng eller betalningar till en kompletterande verkställande pension politik ("SERP"). Omdömen

6. Hur är COC betalningar som skall göras till dig? Generellt finns det tre alternativa sätt att betalas dina COC pengar: (i) i en klumpsumma, på ett angivet datum; (ii) över tiden, eftersom du skulle få lön i den normala verksamheten hade du stannat kvar i din position; och (iii) "mild", vilket betyder bara tills du blir anställd någon annanstans. Var inte rädd för att begära att dessa ändras, särskilt om du har skatt, egendom, familj, hälsa eller omlokalisering oro för att stödja din förfrågan. Omdömen

7. Är dina COC förmåner under förutsättning av att en konkurrensavtal? Denna fråga är kanske den mest förbisedda av dem som förhandlar eller granskar COC bestämmelser. Detta beror på att COC bestämmelser ofta inte uttryckligen nämns avtal om icke-konkurrens, utan uppger att de är under förutsättning av att "du följer alla avtal med företaget," en av vilka kan vara en konkurrens finns i din anställningsavtal, i ett optionsprogram, även i en personalhandbok. Särskild uppmärksamhet måste ägnas åt denna fråga, eftersom det kan göra skillnaden mellan att samla COC fördelar och inte samla in dem, och detta bör aldrig hända i fel. Dessutom kan detta ibland kan lindras eller till och med tas bort, genom förhandling.

8. Är en "fallskärm betalning" punktskatt "uppräkning" tillgänglig? IRS Code Section 280 (G) kräver i allmänhet att om avgångsvederlag som motsvarar eller överstiger tre gånger den anställdes årslön, då den anställde måste betala en särskild, ytterligare "punktskatt" skatt på betalningar, och företag kan få betala relaterade påföljder. Kanske hälften av COC bestämmelser som vi har förhandlat föreskriva att om den anställde måste betala denna extra skatt, då arbetsgivaren kommer att ersätta den anställde nog att betala alla sådana skyldigheter (liksom skatten på denna subvention.) Review

9. Har din COC bestämmelse ger dig snabbare intjänande av antastbara aktie och optioner? Ur finansiell synpunkt är detta kanske den viktigaste av de COC fördelar. Var mycket försiktig och ansvarsfull planering är nödvändiga för att säkerställa att (i) inga belöningar eller trancher av utmärkelser förbises; (ii) om accelererad kvalifikations är anordnad, är träningstidsgränser beaktas; och (iii) skatteskäl granskas med skatt biträde eller din revisor. Omdömen

10. Är du säker på att din COC avtal är bindande för efterträdare företaget? Detta är den mest uppenbara och mest förbisedda oro COC bestämmelser: efter en COC, är det "nya" bolaget bundet av vad den "gamla" företag lovade dig? Ibland, efter en försäljning, det finns ingen "gamla" företag kvar. Ibland, efter en försäljning av tillgångar, är den "gamla" företag ett tomt skal, med ingenting kvar att betala dig. Även problem uppstår på denna grund endast sällan, vill du inte vara ett undantag från regeln. Omdömen

Ett "change of control" bestämmelse är ett perfekt exempel på vad vi kallar en "riskbegränsning," ett sätt kan du begränsa de inneboende riskerna i din anställning relation. För att förstå din COC bestämmelse, det finns inget substitut för noggrann analys och uppmärksamhet på detaljer. Tar tid nu att överväga effekterna "change of control" kan ha på dig kan bara hjälpa till att förhindra eller minimera, senare smärta. Det kan ge dig bättre navigera och förhandla om vad du söker. Finansiell stabilitet i en värld av sysselsättnings osäkerhet Omdömen

En anteckning om våra faktiska fallbeskrivningar: För att bevara kund förtroenden och skydda kundernas identitet, vi ändra vissa omständigheter, inklusive namn, ålder, kön, position, datum, geografiskt läge, och industri av våra kunder. De väsentliga fakta, den punkt som illustreras och lärdomen, förblir faktiska Omdömen  ..