Är dina ekonomiska prognoser Pro Forma eller Bull Sheeta?

Jag rekommenderar starkt Berkshire Hathaway-årsredovisning för ditt nöje, nöjen och utbildning, även för dem av er som inte tycker om att läsa affärstidningar. Mer specifikt, rekommenderar jag ordförande Warren Buffet årliga budskap till aktieägarna. Omdömen

Buffé utbildar alltid och lyser. Han erbjuder inte ursäkter för prestandabrister. Det finns bara den brutala sanningen – bra, dåligt, och i-mellan. Om du någonsin har läst hans hela meddelandet, har du blivit imponerad av hans enkelhet, Straight Talk och logik; . inga invecklade förklaringar av höga begrepp och abstrakta filosofier Omdömen

Efter att ha åter läst fjolårets budskap, tänkte jag ungefär två incidenter i mitt eget förflutna affärslivet:

För flera år sedan, ansåg jag att föra en "roll-up" av små företag finansiella tjänster. Jag hade skaffat hjälp av en investmentbankir och tillbringade omkring sex månader gatuprostitution intresse från potentiella säljare och kamma igenom ekonomiska dokument för många av dessa företag att bedöma värdet av varje. Omdömen

Ett visst företag var särskilt lockande. Den huvudsakliga och jag fann varandra direkt. Han hade byggt ett företag, helt organiskt, från noll till ca $ 5 miljoner i provisionsintäkter på mycket kort tid. Verksamheten var inte längre beroende av honom för sin överlevnad eller framgång. På grund av hälsosituationen, ville han att strypa tillbaka. Det kunde inte ha varit en bättre scenario. Omdömen

Efter våra första två möten, skapad han en profil av verksamheten för min recension. Det ingår tre års retrospektiv finansiell information och en tvåårig ekonomisk prognos – pro forma. Omdömen

För de kommande två veckorna, jag tillbringade varje ledig stund kamma igenom hans ekonomi. Jag drog slutsatsen att hans pro forma dokument var verkligen en tjur Sheeta dokument. Här är varför: Omdömen

Hans prognoser avbildade rosiga scenarier över hela linjen. Även om hans förflutna tillväxten varit imponerande, hans framtida tillväxtprognoserna var stratosfäriska: nästan 100% under de följande 24 månaderna. När jag frågade honom, hans resonemang var i bästa fall bristfällig och i värsta fall, vanföreställningar. Omdömen

hans bekostnad prognoser var liknande "optimistisk". Jag alltför förenkla här, men det såg ut som om alla kostnader som han ådragit sig att utveckla verksamheten till dess (då) dagens storlek skulle upphöra eller mycket kraftigt minska under de följande 24 månaderna. Han undvek mina spetsiga frågor. Omdömen

När allt var sagt och gjort, min uppskattning av det fria kassaflödet under de 24 månader för att följa var ungefär hälften av hans "bull Sheeta" projektion. Följaktligen knuten jag värdet av sin verksamhet att vara ungefär hälften av sin begärda priset. Vi gjorde aldrig affären. Omdömen

Har han verkligen tror att jag skulle duka under för sin begärda priset? Visste han att jag inte skulle göra lämplig mängd due diligence på hans "story?" Trodde han att jag ens skulle överväga att göra affärer med en person som skulle tänja på gränserna för godtrogenhet med en upprörande uppsättning siffror? Tydligen så! Omdömen

Ett år senare var jag hjälpa en $ 1000000000 (intäkt) finansiella tjänster företaget hantverk sin strategi. Under min första en-mot-ett möte med verkställande direktören, jag bad att se över sin aktuella dokumentet. Han gav den till mig med några uppenbara oro. Det bestod av några mycket höga filosofiska uttalanden om att vara "det bästa de kunde vara." Som jag skannade det, lutade presidenten över min axel och vänt sidorna tills han kom till proforma finansiella dokument. "Det här", säger han förkunnade, "är köttet av dokumentet." Jag frågade artigt om jag kunde fråga honom några frågor om planen, och processen som producerade den. Han såg på mig misstänkt, men sade OK Omdömen

Summan av kardemumman:. Det fanns inga bevis för att de hade övervägt hur de kommer att uppnå de siffror som de projicerade. Så, deras plan var en "credenza prydnad" och pro forma var verkligen tjur Sheeta Omdömen

Här är några lektioner, först från det första exemplet. Omdömen

1. Utgå inte från att andra kommer att göra affärer med dig på samma (ärligt) grund på vilken du kommer att göra affärer med dem. Bli inte cynisk; blir kräsna. Omdömen

2. Inte sluta, när du har lärt dig en tuff läxa, att du bör justera din framtida strategi eftersom vissa andra kan skära etiska hörn. Omdömen

3. Genomför dina transaktioner som om den andra parten är din präst. Vara exempel för andra! Ditt rykte beror på din trovärdighet Omdömen

Och från det andra exemplet. Omdömen

Affärsplaner skall: